بازار آریا

آخرين مطالب

فوريت سياست انقباض پولي

تنها راه کنترل تورم، نگاه پولي مقالات بورس و بانک

تنها راه کنترل تورم، نگاه پولي

  بزرگنمايي:

آريا بازار- دکتر پويا جبل عاملي
1- بن‌برنانکه در يکي از آخرين مقالات خود که در مجله Journal of Economics Perspectives به چاپ رسانده است، بر اين مساله پافشاري مي‌کند که عدم‌توانايي فدرال رزرو در کنترل تورم دهه 1970 ايالات‌متحده به خاطر آن بود که مقامات با عبور از انديشه پولي و اينکه پول پديده پولي است، بر اين نظر بودند که عوامل هزينه‌اي و ساختاري منبع تورم بوده و با قيمت‌گذاري و تعيين دستمزد به دنبال کاهش تورم بودند؛ اما با ورود پل ولکر به فدرال رزرو بار ديگر اين نهاد در ريلي قرار گرفت که به مقصود افت تورم مي‌رسيد و اين ريل به غير از تفکر پولگرايي نبود. سخن برنانکه به اين معنا است که حتي در اقتصاد پيشرفته‌اي چون ايالات‌متحده اگر مقامات پولي، منبع تورم را در کانال هزينه و مباحث ساختاري دنبال کنند، ديگر نمي‌توانند آن را کنترل کنند. از دهه 1980 به اين سو، کمتر بانک مرکزي در دنيا بوده است، که از اين تفکر پولي بودن تورم خارج شود و به همين خاطر نيز تورم در دنيا کنترل شده است و آن معدود بانک مرکزي‌هايي نيز که از اين انديشه در صحنه عمل عبور کرده‌اند، ناگزير در دام تورم‌هاي افسارگسيخته افتادند.
2- وقتي در تئوري و عمل، مشخص شده که تفکر پولي تنها راه کنترل تورم است و حتي اقتصاددانان نحله‌هاي ديگر وقتي در مقام مشاوره براي کنترل تورم قرار مي‌گيرند از اين ديد به مشکل مي‌نگرند و شايد کمترين مساله‌اي در اقتصاد باشد که چنين اجماعي روي آن است، براي چه ما بايد پاسخگوي عده‌اي از اقتصاددانان باشيم که از نحله‌هاي کوچک و به دور افتاده از علم روز چنان سخن مي‌گويند که گويي نگاه مسلط است؟ چرا بايد بارها و بارها به آناني که معلوم نيست با چه استدلالي کانال هزينه را منشا تورم مي‌کنند، پاسخ دهيم؟ وقتي مساله‌اي در دنيا حل شده است، چرا بايد وقت خود را با اين در جا زدن‌هاي بي‌پايان تلف کنيم؟
3- اين روزنامه با تشکيل دولت جديد همواره بر اين امر پافشاري کرده است که به‌رغم وجود برخي از انتخاب‌ها و مشکل‌ها اميد بسياري هست که سياست‌گذاران جديد بتوانند معضلات اقتصادي را حل کنند و تورم نيز از اولين شاخص‌هايي بوده که روند مطلوب آن از همان ابتداي تشکيل دولت آغاز شده است؛ اما آنچه تاکنون رخ داده بيش از همه از کانال انتظارات بر تورم اثر گذاشته است و لازم است تا متغير‌هاي پولي نيز تغيير عمده‌اي کنند، تا روند نزولي تورم (نقطه به نقطه) تداوم يابد. با وجود اين کمتر اقتصادداني با توجه به آمار‌هاي کنوني مي‌تواند مدعي باشد که از زمان تشکيل دولت جديد سياست پولي انقباضي شده است.
نه تنها نرخ بهره افزايش نيافته، بلکه هنوز اوراق مشارکت با نرخ بهره بالا و همچنين بازار ثانويه نيز عملياتي نشده است و سواي آن حجم نقدينگي نيز همان روندي را طي مي‌کند که در ماه‌هاي آخر دولت آقاي احمدي‌نژاد شاهدش بوديم. از سوي ديگر اکنون باز سخناني به گوش مي‌رسد، مبني‌بر اينکه نهاد پولي بايد دغدغه توليدکنندگان را در نظر بگيرد.
4- تورم از آن دست مشکلاتي است که اگر مقامات پولي اختيار لازم را براي کنترل آن داشته باشند، بسيار سريع کاهش مي‌يابد. به شرط آنکه اختيار داده شود و تفکر پولي تنها ابزاري باشد که سياست‌گذاران به آن دست يازند. شايد اين ديد به نظر بسياري افراطي باشد؛ اما در صورت رعايت آن دو شرط، تنها يک سال کافي است که به تورم يک رقمي دست يابيم. آيا منفعت رسيدن به تورم تک رقمي آن قدر نيست که مخالفان و تصميم‌گيرندگان به ميزان يک سال حاضر باشند آن دو شرط عملي شود؟ مطمئن باشيد که رکود عميق‌تر از اين نخواهد شد، که اي‌بسا با کاهش ريسک‌هاي تورمي، سرمايه‌گذاري و توليد نيز رونقي گيرد. تنها يک سال فرصت دهيد!





نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

تحلیل موسسه تی دی اس درباره روند قیمت طلا و سایر کالاها در سال 2019

اختلاف دیدگاه تحلیلگران و سرمایه گذاران درباره قیمت طلا در روزهای آینده

بحران بدهی آمریکا قیمت طلا را افزایش خواهد داد

اختصاصی/ تی دی سکیوریتی: بانک های مرکزی می توانند طلا را به بالای 1400 دلار بفرستند

صعود بورس‌های آسیایی با وجود نگرانی‌ها از وضعیت اقتصاد جهانی

مهمترین رویدادهای اقتصادی جهان در روزهای آتی را بدانید

تازه ترین نظرسنجی کیتکو درباره درخشش قیمت طلا

تحلیل گلدمانی از روند قیمت طلا در سال 2019

تحلیل تکنیکال کیتکو درباره سطوح حمایتی و مقاومتی قیمت طلا

اختصاصی /تاثیر توافق پلازا بر ارزش ین ژاپن و سیاست های بانک ژاپن

نظرسنجی رویترز درباره عوامل موثر بر قیمت جهانی نفت در سال 2019

رشد طلا به بالای سطح شش و نیم ماهه با افزایش ترس های جهانی

پیروی کورکورانه سهام آسیایی از داده‌های چین

بازار سهام چین یک چهارم ارزش خود را از دست داد

وام ازدواج 30 میلیون تومان می‌شود؟

کدام فلز گرانبها بهترین عملکرد قیمتی را در سال 2019 خواهد داشت؟

چشم انداز روند 2019 بازار نفت و سهام از دید تحلیلگران گلدمن‌ساکس

روایت رسمی از جهش ارزی

پیش بینی بانک کردیت سوئیس از روند قیمت طلا در سال 2019

بررسی سه سناریوی تعیین‌کننده قیمت نفت در آینده قیمت جهانی

اختصاصی/ مقاومت و تثبیت طلا در زمان تقلای دلار و فروش های سنگین سهام

پیش بینی بانک آی سی بی سی از روند قیمت طلا در سال 2019

اختصاصی / وضعیت تقاضای 2019 طلا

اختلاف نظر جالب تحلیلگران و سرمایه گذاران بین المللی درباره روند قیمت طلا

آینده ارزهای دیجیتال

آینده ارزهای دیجیتال

فکتورینگ چیست؟

چرا بانکها دست از بنگاه داری بر نمیدارند

منابع ریسک‌ شرعی سرمایه‌ گذاری در بازار جهانی

اختصاصی/ مقاومت دلار باعث افت طلا شد

سقوط اقتصاد جهانی موجب جهش چشمگیر قیمت طلا خواهد شد

تحلیل موسسه تی دی اس از عوامل تاثیرگذار بر قیمت طلا در کوتاه مدت

اعمال محدودیت صرافی‌ های رمز ارز برای ایرانیان

شرط لازم برای افزایش بیشتر قیمت طلا چیست؟

ارزش صنعت ارزهای دیجیتالی در سال 2024

روند صعودی قیمت طلا تا کجا ادامه خواهد داشت؟

الزامات حرکت به سمت بانکداری سبز

تحلیل موسسه تی دی اس از ادامه روند قیمت طلا

تقاضای طلا در سه ماه سوم امسال به 964 تن رسید

اختصاصی/ طلا رشد کرد و در حال ثبت طولانی ترین روند افزایشی از ژانویه است

افزایش قیمت جهانی طلا به 1400 دلار تا پایان 2019

تحلیل موسسه ام کی اس از روند قیمت طلا در کوتاه مدت

گزارش روزانه بورس | چهارشنبه 2 آبان 97

ریسک جهانی به سود طلا

قیمت طلا همزمان با کاهش شاخص سهام آسیا افزایش یافت

تحلیل روند هفتگی بورس | منتهی به 18 مهر

چشم انداز کوتاه مدت قیمت طلا از نگاه تحلیلگران اینوستینگ

علت ریزش بورس؟

افزایش قیمت طلا تحت تاثیر افت شاخص سهام آسیا

بورس زیر ذره‌بین قوه قضاییه