بازار آریا

آخرين مطالب

فوريت سياست انقباض پولي

تنها راه کنترل تورم، نگاه پولي مقالات بورس و بانک

تنها راه کنترل تورم، نگاه پولي

  بزرگنمايي:

آريا بازار- دکتر پويا جبل عاملي
1- بن‌برنانکه در يکي از آخرين مقالات خود که در مجله Journal of Economics Perspectives به چاپ رسانده است، بر اين مساله پافشاري مي‌کند که عدم‌توانايي فدرال رزرو در کنترل تورم دهه 1970 ايالات‌متحده به خاطر آن بود که مقامات با عبور از انديشه پولي و اينکه پول پديده پولي است، بر اين نظر بودند که عوامل هزينه‌اي و ساختاري منبع تورم بوده و با قيمت‌گذاري و تعيين دستمزد به دنبال کاهش تورم بودند؛ اما با ورود پل ولکر به فدرال رزرو بار ديگر اين نهاد در ريلي قرار گرفت که به مقصود افت تورم مي‌رسيد و اين ريل به غير از تفکر پولگرايي نبود. سخن برنانکه به اين معنا است که حتي در اقتصاد پيشرفته‌اي چون ايالات‌متحده اگر مقامات پولي، منبع تورم را در کانال هزينه و مباحث ساختاري دنبال کنند، ديگر نمي‌توانند آن را کنترل کنند. از دهه 1980 به اين سو، کمتر بانک مرکزي در دنيا بوده است، که از اين تفکر پولي بودن تورم خارج شود و به همين خاطر نيز تورم در دنيا کنترل شده است و آن معدود بانک مرکزي‌هايي نيز که از اين انديشه در صحنه عمل عبور کرده‌اند، ناگزير در دام تورم‌هاي افسارگسيخته افتادند.
2- وقتي در تئوري و عمل، مشخص شده که تفکر پولي تنها راه کنترل تورم است و حتي اقتصاددانان نحله‌هاي ديگر وقتي در مقام مشاوره براي کنترل تورم قرار مي‌گيرند از اين ديد به مشکل مي‌نگرند و شايد کمترين مساله‌اي در اقتصاد باشد که چنين اجماعي روي آن است، براي چه ما بايد پاسخگوي عده‌اي از اقتصاددانان باشيم که از نحله‌هاي کوچک و به دور افتاده از علم روز چنان سخن مي‌گويند که گويي نگاه مسلط است؟ چرا بايد بارها و بارها به آناني که معلوم نيست با چه استدلالي کانال هزينه را منشا تورم مي‌کنند، پاسخ دهيم؟ وقتي مساله‌اي در دنيا حل شده است، چرا بايد وقت خود را با اين در جا زدن‌هاي بي‌پايان تلف کنيم؟
3- اين روزنامه با تشکيل دولت جديد همواره بر اين امر پافشاري کرده است که به‌رغم وجود برخي از انتخاب‌ها و مشکل‌ها اميد بسياري هست که سياست‌گذاران جديد بتوانند معضلات اقتصادي را حل کنند و تورم نيز از اولين شاخص‌هايي بوده که روند مطلوب آن از همان ابتداي تشکيل دولت آغاز شده است؛ اما آنچه تاکنون رخ داده بيش از همه از کانال انتظارات بر تورم اثر گذاشته است و لازم است تا متغير‌هاي پولي نيز تغيير عمده‌اي کنند، تا روند نزولي تورم (نقطه به نقطه) تداوم يابد. با وجود اين کمتر اقتصادداني با توجه به آمار‌هاي کنوني مي‌تواند مدعي باشد که از زمان تشکيل دولت جديد سياست پولي انقباضي شده است.
نه تنها نرخ بهره افزايش نيافته، بلکه هنوز اوراق مشارکت با نرخ بهره بالا و همچنين بازار ثانويه نيز عملياتي نشده است و سواي آن حجم نقدينگي نيز همان روندي را طي مي‌کند که در ماه‌هاي آخر دولت آقاي احمدي‌نژاد شاهدش بوديم. از سوي ديگر اکنون باز سخناني به گوش مي‌رسد، مبني‌بر اينکه نهاد پولي بايد دغدغه توليدکنندگان را در نظر بگيرد.
4- تورم از آن دست مشکلاتي است که اگر مقامات پولي اختيار لازم را براي کنترل آن داشته باشند، بسيار سريع کاهش مي‌يابد. به شرط آنکه اختيار داده شود و تفکر پولي تنها ابزاري باشد که سياست‌گذاران به آن دست يازند. شايد اين ديد به نظر بسياري افراطي باشد؛ اما در صورت رعايت آن دو شرط، تنها يک سال کافي است که به تورم يک رقمي دست يابيم. آيا منفعت رسيدن به تورم تک رقمي آن قدر نيست که مخالفان و تصميم‌گيرندگان به ميزان يک سال حاضر باشند آن دو شرط عملي شود؟ مطمئن باشيد که رکود عميق‌تر از اين نخواهد شد، که اي‌بسا با کاهش ريسک‌هاي تورمي، سرمايه‌گذاري و توليد نيز رونقي گيرد. تنها يک سال فرصت دهيد!




نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

شرط لازم برای افزایش بیشتر قیمت طلا چیست؟

ارزش صنعت ارزهای دیجیتالی در سال 2024

روند صعودی قیمت طلا تا کجا ادامه خواهد داشت؟

الزامات حرکت به سمت بانکداری سبز

تحلیل موسسه تی دی اس از ادامه روند قیمت طلا

تقاضای طلا در سه ماه سوم امسال به 964 تن رسید

اختصاصی/ طلا رشد کرد و در حال ثبت طولانی ترین روند افزایشی از ژانویه است

افزایش قیمت جهانی طلا به 1400 دلار تا پایان 2019

تحلیل موسسه ام کی اس از روند قیمت طلا در کوتاه مدت

گزارش روزانه بورس | چهارشنبه 2 آبان 97

ریسک جهانی به سود طلا

قیمت طلا همزمان با کاهش شاخص سهام آسیا افزایش یافت

تحلیل روند هفتگی بورس | منتهی به 18 مهر

چشم انداز کوتاه مدت قیمت طلا از نگاه تحلیلگران اینوستینگ

علت ریزش بورس؟

افزایش قیمت طلا تحت تاثیر افت شاخص سهام آسیا

بورس زیر ذره‌بین قوه قضاییه

گزارش روزانه بورس | 18 مهر 97

گزارش روزانه بورس | یک‌شنبه 15 مهر 97

نظرسنجی کیتکو نیوز درباره روند قیمت جهانی طلا در هفته آتی

گزارش روزانه بورس | 11 مهر 97

تازه ترین پیش بینی دبلیو تی او از روند مبادلات تجاری جهان

اختلاف نظر مجدد تحلیلگران اقتصادی و سرمایه گذاران درباره روند قیمت طلا

افزایش قیمت اونس جهانی

سه آلارم شتاب بورس تهران

تحلیل موسسه سرمایه گذاری بی ام او از روند نوسانات قیمت طلا

گزارش روزانه بورس | 31 شهریور 97

عیارسنجی رشد بورس

افزایش قیمت طلا در بازارهای آسیایی با وضع تعرفه های جدید آمریکا

گزارش روزانه بورس | 20 شهریور 97

آمار معاملات و اخبار بورس کالای ایران، عرضه

آمار معاملات و اخبار بورس انرژی، عرضه

دلار در بازار کشور جهش هفتگی داشت / طلای بازار جهانی کمی افت کرد

نظر تحلیلگران اقتصادی درباره چشم انداز قیمت فلزات گرانبها در روزهای آتی

جزییات تحرک سهامداران حقیقی‌ و حقوقی در بورس

پیش بینی تحلیلگر ارشد متال بولتن درباره روند قیمت طلا تا پایان امسال

پیش بینی کاپیتال اکونومیکس درباره قیمت 1200 دلاری اونس طلا تا پایان سال

پیش بینی ساکسو بانک درباره افزایش 50 دلاری قیمت طلا

پیش بینی تحلیلگران اقتصادی و سرمایه گذاران درباره افزایش قیمت طلا در هفته آینده

فشار خودشیفتگی بر بازارهای جهان

ضرورت اصلاح ساختار مالیاتی کشور

امیدواری موسسه کاپیتال اکونومیکس نسبت به افزایش مجدد قیمت طلا

پیش بینی موسسه ای بی ان درباره روند قیمت طلا در ماه های آتی

شوک سیاستی به بورس تهران

اختصاصی/ در نظرسنجی کیتکو وال استریتی ها و مین استریتی ها به افزایش قیمت اعتقاد داشتند

نماگر بازار سهام / رشد 35232 واحدی شاخص بورس در 89 روز معاملاتی

چشم انداز هفتگی بهای جهانی طلا و سایر فلزات گرانبها

پیش بینی موسسه تحقیقاتی "آسبوری" درباره کاهش قیمت طلا به 1000 دلار

اختصاصی/ در ادامه روند روز جمعه ،قیمت طلا از کف 17 ماهه فاصله گرفت / قدرتنمایی دلار میزان افزایش را محدود کرد/ طلای 1194 دلاری امکان دارد

بانکداری پیوندی؛ گسستی بر چرخه فقر و بیکاری