بازار آریا

آخرين مطالب

تناقضات سياست جديد پولي مقالات بورس و بانک

تناقضات سياست جديد پولي

  بزرگنمايي:

آرياربازار- پويان مشايخ آهنگراني
1) متاسفانه، يک درك نادرست از اوراق مشارکت و کارکرد آن وجود دارد و آن را شبيه اوراق قرضه مي‌انگارند؛ در حالي که اوراق مشارکت ماهيتا اوراق قرضه نيست و شبيه حساب پس‌انداز است. برخلاف اوراق مشارکت در بازار اوراق قرضه، اين بازار است که نرخ سود اوراق را تعيين مي‌کند. از آنجا که مقدار اسمي اوراق مشارکت هميشه توسط بانک قابل پرداخت است، نرخ کوپن‌هاي آن مبين مقدار سود آن است. براي همين تفاوتي با حساب پس‌انداز ندارد و جاي تعجب است که شوراي مذکور با تغيير نرخ سود بانکي مخالف است؛ ولي اين اجازه را به رياست بانک مرکزي داده است که براي اوراق مشارکت که ماهيتا شبيه حساب پس‌انداز است، نرخ سود تعيين کند.
2)در مصوبه شورا عنوان شده است که اوراق بعد از انتشار در بازار ثانويه مورد معامله قرار بگيرد و ديگر اصل آن قابل پرداخت توسط بانک نباشد و در عين حال بانک مرکزي موظف است نرخ کوپن تعادلي اوراق را کشف کند. ايجاد بازار ثانويه قطعا به گسترش بازار پول و سرمايه کمک بزرگي خواهد کرد؛ ولي موفقيت آن منوط به اين است که اين اوراق روز اول در بازار ثانويه معامله شود نه در روزهاي آتي. تازه با ايجاد چنين بازاري، ديگر تعيين کوپن سود معنايي نخواهد داشت؛ چرا که اين بازار است که با تعيين قيمت اوراق نرخ سود مورد انتظار را تعيين خواهد کرد. فرض کنيد اوراق يکساله منتشر شود با اصل 100 واحد و کوپن يک درصد. در اين‌صورت خريدار اين اوراق سال آينده، 101 واحد پول دريافت خواهد کرد و مطمئنا با نرخ تورم دورقمي، کسي حاضر نخواهد بود امروز 100 واحد پول بپردازد تا سال ديگر 101 واحد پول دريافت کند. براي همين احتمالا قيمت خواهد خورد حدود 80 واحد و دارنده آن تا سال ديگر 21 واحد براي هر 80 واحد پول سود دريافت خواهد کرد که حدود 26 درصد سود خواهد شد. براي همين با ايجاد بازار ثانويه ديگر اهميتي ندارد کوپن اوراق چقدر است و خود بازار نرخ سود انتظاري را تعيين خواهد کرد.





نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

گزارش 31 فروردین 98 بورس – افزایش شاخص بازار اول و دوم

بورس‌های آسیایی قرمزپوش شدند

علامت نخست از تورم سال 98

چرا نفت 100 دلاری دوباره سر زبان‌ ها افتاد؟

کاهش 1972 واحدی شاخص کل بورس تهران

سکه در کانال 5 میلیون تومان!

گزارش 17 فروردین 98 بورس – افزایش در شاخص کل

صعود دلار جهانی به کمک وضعیت بازار کار آمریکا

بورس اوراق بهادار آمریکا از فولکس واگن شکایت کرد

آخرین عرضه نفت خام سال97 در بورس انرژی

صعود بورس‌های جهان

دستگاە قضا با گران فروشان قاطعانه برخورد کند

نظارت بیشتر و جدی‌تری بر بازار صورت گیرد

خوش حسابی مشترکان تلفن ثابت نویدی برای ارتقا خدمات مخابراتی است

ضریب مکانیزاسیون بخش کشاورزی کردستان به 2.18 اسب بخار رسید

مددجویان کردستانی 1300 متر فرش بافتند

30 میلیارد ریال کالای قاچاق در مرزهای کردستان کشف شد

1800 تعاونی در کردستان مشغول به فعالیت هستند

درخشش بورس در هفته‌ای که گذشت

قیمت جهانی نفت امروز 1397/12/21 | کاهش تولید اوپک نفت را گران کرد

بازار نفت دچار کسری عرضه می‌شود

آیا قیمت جهانی طلا در روزهای آینده روند صعودی را ادامه می دهد؟

گزارش 15 اسفند 97 بورس – گروه فولاد و معدن در کانون توجه

خروج قیر از بورس کالا نشانه شکست بورس است/قیر سمبل بورس کالاست

ثبات بازار ارز چگونه ممکن می شود؟

گزارش 8 اسفند 97 بورس – افزایش شاخص ها

تحت تاثیر اظهارت پاول طلا تثبیت شد و دلار عقب نشست / پالادیوم همچنان نزدیک 1550 دلار در گردش است

یکه‌تازی بورس در بازارها در بازار دیروز

صاعقه‌های ارزی در جهان

افزایش طلا به بالای 1345 دلار

نگرانی از طوفان های نهفته در بازارهای جهانی

بهانه‌های بورس برای سبزپوشی

آیا طلا برای شکستن سطح مقاومتی 1350 دلاری آماده است؟

ابزارهای مالی بورس، اهرم اصلی تامین مالی کشور

اولویت های فدراسیون جهانی بورس ها اعلام شد

غول های اقتصادی اروپا در سراشیبی سقوط

اولین ارز دیجیتالی معتبر آمریکایی رونمایی شد

بورس در برابر پول کوتاه آمد

دلایل ثبات فعلی بازار ارز از نگاه یک اقتصاددان / پیش بینی وضعیت اقتصاد ایران در سال آتی

دلار در سال جدید چه روندی خواهد داشت؟

روسیه قصد برداشتن مالیات بر ارزش افزوده طلا را دارد

واکنش طلا به احتمال بسته شدن مجدد دولت امریکا

نقدینگی 21.1درصد رشد کرد

اختصاصی/ میانگین قیمت سال اینده طلا 1292 دلار است

بانک های مرکزی در 2018 بیشترین میزان خرید از 1967 را ثبت کردند/2019 مجموع مصرف هند و چین بین 1850 تا 1650 تن خواهد بود

سهامداران ریسک‌ گریزتر شدند!

موج جدید تغییر رویکرد سرمایه‌گذاری از ارزهای رمزنگار به طلا

کاهش رشد اقتصادی کشورهای اروپایی

طلا صعود کرد در حالیکه بسته ماندن دولت نگرانی های رشد را افزایش داد

جی پی مورگان چشم انداز رشد اقتصادی امریکا را کاهش داد