بازار آریا

آخرين مطالب

تناقضات سياست جديد پولي مقالات بورس و بانک

تناقضات سياست جديد پولي

  بزرگنمايي:

آرياربازار- پويان مشايخ آهنگراني
1) متاسفانه، يک درك نادرست از اوراق مشارکت و کارکرد آن وجود دارد و آن را شبيه اوراق قرضه مي‌انگارند؛ در حالي که اوراق مشارکت ماهيتا اوراق قرضه نيست و شبيه حساب پس‌انداز است. برخلاف اوراق مشارکت در بازار اوراق قرضه، اين بازار است که نرخ سود اوراق را تعيين مي‌کند. از آنجا که مقدار اسمي اوراق مشارکت هميشه توسط بانک قابل پرداخت است، نرخ کوپن‌هاي آن مبين مقدار سود آن است. براي همين تفاوتي با حساب پس‌انداز ندارد و جاي تعجب است که شوراي مذکور با تغيير نرخ سود بانکي مخالف است؛ ولي اين اجازه را به رياست بانک مرکزي داده است که براي اوراق مشارکت که ماهيتا شبيه حساب پس‌انداز است، نرخ سود تعيين کند.
2)در مصوبه شورا عنوان شده است که اوراق بعد از انتشار در بازار ثانويه مورد معامله قرار بگيرد و ديگر اصل آن قابل پرداخت توسط بانک نباشد و در عين حال بانک مرکزي موظف است نرخ کوپن تعادلي اوراق را کشف کند. ايجاد بازار ثانويه قطعا به گسترش بازار پول و سرمايه کمک بزرگي خواهد کرد؛ ولي موفقيت آن منوط به اين است که اين اوراق روز اول در بازار ثانويه معامله شود نه در روزهاي آتي. تازه با ايجاد چنين بازاري، ديگر تعيين کوپن سود معنايي نخواهد داشت؛ چرا که اين بازار است که با تعيين قيمت اوراق نرخ سود مورد انتظار را تعيين خواهد کرد. فرض کنيد اوراق يکساله منتشر شود با اصل 100 واحد و کوپن يک درصد. در اين‌صورت خريدار اين اوراق سال آينده، 101 واحد پول دريافت خواهد کرد و مطمئنا با نرخ تورم دورقمي، کسي حاضر نخواهد بود امروز 100 واحد پول بپردازد تا سال ديگر 101 واحد پول دريافت کند. براي همين احتمالا قيمت خواهد خورد حدود 80 واحد و دارنده آن تا سال ديگر 21 واحد براي هر 80 واحد پول سود دريافت خواهد کرد که حدود 26 درصد سود خواهد شد. براي همين با ايجاد بازار ثانويه ديگر اهميتي ندارد کوپن اوراق چقدر است و خود بازار نرخ سود انتظاري را تعيين خواهد کرد.




نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

شرط لازم برای افزایش بیشتر قیمت طلا چیست؟

ارزش صنعت ارزهای دیجیتالی در سال 2024

روند صعودی قیمت طلا تا کجا ادامه خواهد داشت؟

الزامات حرکت به سمت بانکداری سبز

تحلیل موسسه تی دی اس از ادامه روند قیمت طلا

تقاضای طلا در سه ماه سوم امسال به 964 تن رسید

اختصاصی/ طلا رشد کرد و در حال ثبت طولانی ترین روند افزایشی از ژانویه است

افزایش قیمت جهانی طلا به 1400 دلار تا پایان 2019

تحلیل موسسه ام کی اس از روند قیمت طلا در کوتاه مدت

گزارش روزانه بورس | چهارشنبه 2 آبان 97

ریسک جهانی به سود طلا

قیمت طلا همزمان با کاهش شاخص سهام آسیا افزایش یافت

تحلیل روند هفتگی بورس | منتهی به 18 مهر

چشم انداز کوتاه مدت قیمت طلا از نگاه تحلیلگران اینوستینگ

علت ریزش بورس؟

افزایش قیمت طلا تحت تاثیر افت شاخص سهام آسیا

بورس زیر ذره‌بین قوه قضاییه

گزارش روزانه بورس | 18 مهر 97

گزارش روزانه بورس | یک‌شنبه 15 مهر 97

نظرسنجی کیتکو نیوز درباره روند قیمت جهانی طلا در هفته آتی

گزارش روزانه بورس | 11 مهر 97

تازه ترین پیش بینی دبلیو تی او از روند مبادلات تجاری جهان

اختلاف نظر مجدد تحلیلگران اقتصادی و سرمایه گذاران درباره روند قیمت طلا

افزایش قیمت اونس جهانی

سه آلارم شتاب بورس تهران

تحلیل موسسه سرمایه گذاری بی ام او از روند نوسانات قیمت طلا

گزارش روزانه بورس | 31 شهریور 97

عیارسنجی رشد بورس

افزایش قیمت طلا در بازارهای آسیایی با وضع تعرفه های جدید آمریکا

گزارش روزانه بورس | 20 شهریور 97

آمار معاملات و اخبار بورس کالای ایران، عرضه

آمار معاملات و اخبار بورس انرژی، عرضه

دلار در بازار کشور جهش هفتگی داشت / طلای بازار جهانی کمی افت کرد

نظر تحلیلگران اقتصادی درباره چشم انداز قیمت فلزات گرانبها در روزهای آتی

جزییات تحرک سهامداران حقیقی‌ و حقوقی در بورس

پیش بینی تحلیلگر ارشد متال بولتن درباره روند قیمت طلا تا پایان امسال

پیش بینی کاپیتال اکونومیکس درباره قیمت 1200 دلاری اونس طلا تا پایان سال

پیش بینی ساکسو بانک درباره افزایش 50 دلاری قیمت طلا

پیش بینی تحلیلگران اقتصادی و سرمایه گذاران درباره افزایش قیمت طلا در هفته آینده

فشار خودشیفتگی بر بازارهای جهان

ضرورت اصلاح ساختار مالیاتی کشور

امیدواری موسسه کاپیتال اکونومیکس نسبت به افزایش مجدد قیمت طلا

پیش بینی موسسه ای بی ان درباره روند قیمت طلا در ماه های آتی

شوک سیاستی به بورس تهران

اختصاصی/ در نظرسنجی کیتکو وال استریتی ها و مین استریتی ها به افزایش قیمت اعتقاد داشتند

نماگر بازار سهام / رشد 35232 واحدی شاخص بورس در 89 روز معاملاتی

چشم انداز هفتگی بهای جهانی طلا و سایر فلزات گرانبها

پیش بینی موسسه تحقیقاتی "آسبوری" درباره کاهش قیمت طلا به 1000 دلار

اختصاصی/ در ادامه روند روز جمعه ،قیمت طلا از کف 17 ماهه فاصله گرفت / قدرتنمایی دلار میزان افزایش را محدود کرد/ طلای 1194 دلاری امکان دارد

بانکداری پیوندی؛ گسستی بر چرخه فقر و بیکاری