بازار آریا

آخرين مطالب

دکتر پويا جبل عاملي:

سياستگذاري پولي و استراتژي ارتباطات مقالات بورس و بانک

سياستگذاري پولي و استراتژي ارتباطات

  بزرگنمايي:

آريا بازار- دکتر پويا جبل عاملي
گذار بانک‌هاي مرکزي به‌سمت شفافيت بيشتر، تحولي آني نبوده است و پيشينه زيادي نيز ندارد. فدرال رزرو آمريکا تا همين يک دهه پيش خود را متعهد به آن نمي‌دانست که کاملا شفاف، فرآيند سياستگذاري خود در کميته بازار آزادش را به سمع فعالان اقتصادي برساند و يک فرآيند يک دهه اي منجر به اين تصميم شد. پيش از سال 1994، کميته بازار آزاد نرخ بهره هدف خود را به صورت عمومي اعلام نمي‌کرد و فعالان بازار بر مبناي حجم عمليات بازار آزاد، بايد مشخص مي‌کردند که نرخ بهره بانک مرکزي چقدر است. اما از فوريه 1994، اين کميته پس از هر جلسه‌اي که در آن هدف تغيير مي‌کرد، اين هدف جديد را اعلام مي‌کرد. کميته بازار آزاد ديگر خيلي مشتاق بود که نشانه هايي از اهداف سياستي آتي خود را بروز دهد. از دسامبر 1998، اين کميته بيانيه‌اي را پس از هر جلسه منتشر مي‌کرد که نشانه اي از تمايل کميته به تغييرات احتمالي در سياستش بود. در دسامبر 1999 بود که کميته تصميم گرفت چه سياستش را تغيير دهد و چه ندهد، بعد از هر جلسه بيانيه اي منتشر کند. از اوت 2003 مقرر شد تا در بيانيه‌ها، روند احتمالي آتي نرخ‌هاي بهره آورده شود. اين قسمت از بيانيه اکنون يکي از جذاب‌ترين بخش‌ها براي بازار‌ها و رسانه‌هاي مالي است. در گام بعدي کميته بازار آزاد اقدام به انتشار صورت جلسات خود کرد و حال همه مي‌توانند از آنچه در جلسه گذشته است مطلع شوند. اين شفافيت کميته باعث شده تا آنان قادر باشند نظر خود را در مورد روند احتمالي سياست‌هاي آتي بيان کنند.
اما شاه بيت اصلي سياستگذاري پولي در زمان حاضر اين است که افزايش احتمال‌پذيري سياست‌هاي بانک مرکزي موجب افزايش اثرگذاري سياست‌ها است. اکنون سياستگذاران پولي مي‌دانند که اگر بخواهند به هدف سياست اتخاذي برسند، ‌بايد وجوه مختلف سياست خويش را به طور شفاف بيان کنند.
اين شفافيت وقتي رخ مي‌نمايد که سياستگذار دليل سياست خويش را آشکار کند و اين بدان معني است که سياستگذار دريافت خويش را از شرايط اقتصادي به شکلي منسجم به مخاطبان انتقال دهد و بر مبناي اين دريافت، سياست فعلي خويش را توجيه و سياست آتي محتمل خود را نيز به اطلاع عموم برساند. چنين استراتژي ارتباطي از سوي بانک مرکزي به جنبه اصلي مشکلي بر‌مي‌گردد که بانک مرکزي بايد آن را حل کند. در واقع چون تصميم‌گيرندگان اصلي اقتصاد پيش‌نگر هستند، بانک مرکزي همانقدري که از راه‌هاي مستقيم مي‌تواند بر اقتصاد اثر‌گذارد، از کانال انتظارات نيز مي‌تواند. از اين نظر دليل خوبي براي بانک مرکزي وجود دارد تا خود را متعهد به روشي سيستماتيک در سياست‌گذاري‌اش کند که نه تنها موجب ايجاد چارچوب کاري براي سياستگذاري مي‌شود بلکه بانک مرکزي مي‌تواند به واسطه آن سياست‌هايش را براي عموم توضيح دهد. بنابراين هم بر مبناي اصول دموکراتيک و هم از ديد کارکردي، هر چه مردم کنش‌هاي فعلي بانک مرکزي را موجه بدانند و کنش‌هاي آتي آن را پيش‌بيني کنند، اثرگذاري سياست‌هاي بانک مرکزي بيشتر و هزينه انجام سياست‌ها کمتر خواهد شد. از اين روي ‌بايد فرآيندي چند ساله را براي تقويت اين استراتژي تعريف کرد که در گام نهايي آن، مرجع اصلي سياستگذاري پولي مانند نهادهاي مشابه آن در دنيا عمل کند.




نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

شرط لازم برای افزایش بیشتر قیمت طلا چیست؟

ارزش صنعت ارزهای دیجیتالی در سال 2024

روند صعودی قیمت طلا تا کجا ادامه خواهد داشت؟

الزامات حرکت به سمت بانکداری سبز

تحلیل موسسه تی دی اس از ادامه روند قیمت طلا

تقاضای طلا در سه ماه سوم امسال به 964 تن رسید

اختصاصی/ طلا رشد کرد و در حال ثبت طولانی ترین روند افزایشی از ژانویه است

افزایش قیمت جهانی طلا به 1400 دلار تا پایان 2019

تحلیل موسسه ام کی اس از روند قیمت طلا در کوتاه مدت

گزارش روزانه بورس | چهارشنبه 2 آبان 97

ریسک جهانی به سود طلا

قیمت طلا همزمان با کاهش شاخص سهام آسیا افزایش یافت

تحلیل روند هفتگی بورس | منتهی به 18 مهر

چشم انداز کوتاه مدت قیمت طلا از نگاه تحلیلگران اینوستینگ

علت ریزش بورس؟

افزایش قیمت طلا تحت تاثیر افت شاخص سهام آسیا

بورس زیر ذره‌بین قوه قضاییه

گزارش روزانه بورس | 18 مهر 97

گزارش روزانه بورس | یک‌شنبه 15 مهر 97

نظرسنجی کیتکو نیوز درباره روند قیمت جهانی طلا در هفته آتی

گزارش روزانه بورس | 11 مهر 97

تازه ترین پیش بینی دبلیو تی او از روند مبادلات تجاری جهان

اختلاف نظر مجدد تحلیلگران اقتصادی و سرمایه گذاران درباره روند قیمت طلا

افزایش قیمت اونس جهانی

سه آلارم شتاب بورس تهران

تحلیل موسسه سرمایه گذاری بی ام او از روند نوسانات قیمت طلا

گزارش روزانه بورس | 31 شهریور 97

عیارسنجی رشد بورس

افزایش قیمت طلا در بازارهای آسیایی با وضع تعرفه های جدید آمریکا

گزارش روزانه بورس | 20 شهریور 97

آمار معاملات و اخبار بورس کالای ایران، عرضه

آمار معاملات و اخبار بورس انرژی، عرضه

دلار در بازار کشور جهش هفتگی داشت / طلای بازار جهانی کمی افت کرد

نظر تحلیلگران اقتصادی درباره چشم انداز قیمت فلزات گرانبها در روزهای آتی

جزییات تحرک سهامداران حقیقی‌ و حقوقی در بورس

پیش بینی تحلیلگر ارشد متال بولتن درباره روند قیمت طلا تا پایان امسال

پیش بینی کاپیتال اکونومیکس درباره قیمت 1200 دلاری اونس طلا تا پایان سال

پیش بینی ساکسو بانک درباره افزایش 50 دلاری قیمت طلا

پیش بینی تحلیلگران اقتصادی و سرمایه گذاران درباره افزایش قیمت طلا در هفته آینده

فشار خودشیفتگی بر بازارهای جهان

ضرورت اصلاح ساختار مالیاتی کشور

امیدواری موسسه کاپیتال اکونومیکس نسبت به افزایش مجدد قیمت طلا

پیش بینی موسسه ای بی ان درباره روند قیمت طلا در ماه های آتی

شوک سیاستی به بورس تهران

اختصاصی/ در نظرسنجی کیتکو وال استریتی ها و مین استریتی ها به افزایش قیمت اعتقاد داشتند

نماگر بازار سهام / رشد 35232 واحدی شاخص بورس در 89 روز معاملاتی

چشم انداز هفتگی بهای جهانی طلا و سایر فلزات گرانبها

پیش بینی موسسه تحقیقاتی "آسبوری" درباره کاهش قیمت طلا به 1000 دلار

اختصاصی/ در ادامه روند روز جمعه ،قیمت طلا از کف 17 ماهه فاصله گرفت / قدرتنمایی دلار میزان افزایش را محدود کرد/ طلای 1194 دلاری امکان دارد

بانکداری پیوندی؛ گسستی بر چرخه فقر و بیکاری