بازار آریا

آخرين مطالب

نوسان‌گيري در صنايع کوچک بازار سهام تشديد شد

موج‌سواري در رخوت بورس بورس و سهام

موج‌سواري در رخوت بورس

  بزرگنمايي:

آريا بازار- روز گذشته، شاخص کل بورس تهران پس از رفت و برگشت‌هاي کم‌دامنه در نهايت با افزايش 32 واحدي مواجه شد. در اين شرايط، برخي نوسان‌گيران از وضعيت مناسب بنيادي در کليت بازار استفاده کرده و در سهام کوچک بورس جهش‌هاي سنگين قيمتي را ايجاد کرده‌اند. حجم مبناي پايين در اين نوع از سهام باعث شده است که سفته‌بازان با ايجاد صف‌هاي خريد سودهاي بدون توجيهي را کسب کنند. در اين ميان، سهامداران تازه‌وارد و ناآشنا به اين روند، طعمه اصلي اين نوع نوسان‌گيري‌هاي پرريسک هستند.

شرايط رکود بازار سهام در حالي ادامه دارد که اين روزها بسياري از کارشناسان بر اين باورند بسياري از سهم‌ها به ارزندگي يا به اصطلاح به کف قيمت رسيده‌اند. به اين ترتيب، روند معامله سهم‌ها به گونه‌اي پيش مي‌رود که عمده تقاضا در سهم‌هاي کوچک و خرد ديده شده و همچنان سهم‌هاي بزرگ به علت کمبود نقدينگي سهامداران نتوانسته‌اند به‌طور مداوم با اقبال مواجه شوند.

با اين حال به نظر مي‌رسد عاملي که بيش از گذشته رونق سهم‌هاي کوچک را در بازار به‌همراه داشته، بزرگنمايي‌هاي تحليلي است که هرچند بعضا چاشني فاندامنتال در آن نهفته است، اما توسط تکنيکاليست‌ها گسترش عمومي يافته است. بررسي‌هاي «دنياي اقتصاد» نشان مي‌دهد در حال حاضرکم بودن تعداد سهام و رقم ناچيز ارزش بازار نمادهاي کوچک، باعث شده نوسان‌گيران با نقدينگي کمتري بتوانند تغييرات قيمتي را کنترل کرده و سود‌هاي گزافي را به‌دست آورند و در سمت مقابل سهامداران تازه وارد يا کم اطلاعي را «طعمه» نوسان‌گيري خود کنند.

جهش گروه‌هاي کوچک برخلاف شاخص کل
در شرايطي که رکود اقتصادي و ادامه سياست‌هاي انقباضي از سوي دولت به‌عنوان اصلي‌ترين دلايل نزول بازار سهام بيان مي‌شود، اما بعضا ديده شده در گروه‌هاي کوچکي مانند قند و شکر و صنعت مواد غذايي جهش‌هايي صورت مي‌گيرد که گمانه‌زني‌ها درخصوص هيجاني بودن آنها را افزايش مي‌دهد. بررسي‌هاي «دنياي‌اقتصاد» نشان مي‌دهد شاخص کل بورس تهران با افت بيش از 11 درصدي از روز حصول توافق هسته‌اي (23 تير) مواجه بوده و اين در حالي است که حدود 22 درصد رشد شاخص در گروه قند وشکر را شاهد بوديم.


بررسي بنيادي گروه‌هايي مانند قند و شکر و مواد غذايي نشان مي‌دهد که اين صنايع همواره در 6 ماه دوم سال از عملکرد قابل‌قبول‌تري نسبت به نيمه ابتدايي سال برخوردارند. برداشت محصول چغندر داخلي در بسياري از نواحي کشور که از مهرماه آغاز مي‌شود، همزمان با کاهش واردات شکر از سوي وزارت جهاد کشاورزي مي‌تواند اهرم موثري درخصوص رشد سوددهي شرکت‌ها در اين بازه زماني باشد، همچنين خبر‌هايي که اخيرا درخصوص اخذ يارانه دولتي و افزايش قيمت اين محصولات منتشر شده، نگراني‌ها از وضعيت اين گروه را تا حدي التيام بخشيده است. همچنين صنعت مواد غذايي همواره به‌عنوان گروهي معروف بوده‌ که کمتر تحت‌تاثير رکود اقتصادي قرار گرفته و با مصرف ثابت در جامعه ارزش خود را حفظ کرده‌ است. از سوي ديگر اين روند باعث شده اين صنعت با ريسک کمتري همراه شده و از نظر بنيادي بعد از افت‌هاي مکرر جذابيت خريد پيدا کند.



رشد توجيه نشده در صنايع خرد
با اين حال، اين تغييرات وضعيت بنيادي در حدي نبوده که بتواند جهش‌هاي فعلي قيمتي در اين گروه‌ها را توجيه کند. بنابراين، نوسان گيران با حرکت‌هاي نوساني بيشترين سود‌دهي را از اين شرايط براي خود رقم زده‌اند. بررسي‌هاي «دنياي‌اقتصاد» نشان مي‌دهد در صنعت قند و شکر ميانگين قيمت به درآمد نمادهاي زير‌مجموعه حدود 14 واحد است که نسبت به کل بازار مقادير بسيار بيشتري را داراست (نسبت 4/ 5 براي کل بازار). با اين حال، در برخي سهام اين گروه رشد بسيار زياد قيمتي نيز مشاهده شده است. به‌طور مثال نماد« قشرين» رشد بيش از 120 درصدي را از 23 تير تجربه کرده در حالي‌که اين شرکت در آخرين پيش‌بيني، زيان را براي سال مالي برآورد کرده است. از سوي ديگر به نظر مي‌رسد فعاليت نوسان گيران در صنعت غذايي افزايش يافته است. گروه غذايي به جز قند در دو روز گذشته رشد بيش از 3 درصدي را تجربه کرده؛ در حالي‌که ميانگين قيمت به درآمد نمادهاي اين گروه حدود 18 واحد است. مشابه اين روند در سال 92 در صنعت کاشي و سراميک به‌خوبي ديده شد. رشد 300درصدي اين صنعت در آن سال گواه حرکت نامعقولي بود که بعدها به نزول شديد اين صنعت انجاميد.
به نظر مي‌رسد بسياري از اين نوسان‌گيرها اين روزها به استناد پايين بودن قيمت‌ها به سراغ سهم‌هايي مي‌روند که حجم مبناي کم و سهام شناور پاييني را در اختيار دارند. اين در حالي است که بيشتر کارشناسان بازار سهام بر اين باورند که عمده سهم‌هايي که شرايط معامله دارند در گروه‌هاي بزرگ و کلان است. بر اين اساس، سرايت اين رشدها در گروه‌هاي کوچک مي‌تواند نگراني از ادامه اين حرکت را به وجود آورد که در نتيجه، رفتار سهامداري را تغيير داده و به‌طور تدريجي در کل بازار رواج يابد و در نتيجه به ناکارآمدي بورس دامن بزند.

ذائقه سهامداران خرد در خطر است
در همين زمينه «دنياي اقتصاد» در گفت‌وگويي با مازيار فتحي، کارشناس بازار سرمايه عملکرد فعلي بازار را مورد تجزيه و تحليل قرار مي‌دهد؛ فتحي درخصوص مخاطرات فعلي بازار با ادامه اين روند مي‌گويد: مهم‌ترين‌ خطر اين رفتار سفته‌بازان و نوسان‌گيران دودي است که در چشمان تازه واردان بازار و اشخاصي که رفتار هيجاني دارند، مي‌رود. زيرا بسيار مشاهده مي‌شود افرادي که به تازگي به سرمايه‌گذاري در بورس مشغول شده‌اند به راحتي پس از صعود چند روزه و بدون دليل بنيادي يک سهم، اسير شايعاتي که سفته‌بازان در بازار به‌وجود مي‌آورند مي‌شوند.


وي در ادامه گفت: اغلب اين گروه، زماني خريد مي‌کنند که سفته بازان و بازيگران اصلي که موج صعودي کاذب را به راه انداخته‌اند در حال خروج از سهم هستند. بدترين اثر اين رفتار مخصوصا براي تازه‌واردان بازار سرمايه تخريب چهره بورس با توجه به پيش زمينه بي‌اعتمادي به وجود آمده در 2 سال اخير نزد آنها است که موج بدبيني را بيشتر در سطح جامعه نسبت به اين بازار مي‌گستراند.
وي درخصوص ارائه راهکار‌ها براي برطرف کردن اين شرايط گفت: بزرگ‌ترين‌ مشکل بازار سرمايه ما در ماه‌هاي اخير کمبود شديد نقدينگي است که منجر به کاهش شديد طرف تقاضا و حجم معامله شده است.
مشکل مزبور را در بازاري که تا اين حد حجم معاملات آن پايين آمده نمي‌توان با متدهاي مالي حل و فصل کرد بلکه بازار بايد توسعه کمّي پيدا کند و فرهنگ سرمايه‌گذاري در بورس، در ميان عامه مردم به خوبي جا بيفتد.
وي در ادامه بيان کرد: يکي از مهم‌ترين‌ عوامل دستيابي به اين هدف، اصلاح موقعيت‌هاي سرمايه‌گذاري موازي است که با واقعيت اقتصادي کشورمان مطابقت ندارد و به راحتي سرمايه‌گذاران‌ در آن سود بدون ريسک به‌دست مي‌آورند. در نتيجه، اين نرخ بالاي سود بدون ريسک تبديل به آفتي شده که توجيه بسياري از سرمايه‌گذاري‌هاي با ريسک را در شرايط رکود فعلي اقتصاد که قطعا بازده کمتري از نرخ‌هاي بازار پول يا اوراق بدهي دارند از بين مي‌برد.


فتحي همچنين درخصوص روند آتي سهم‌هاي کوچک در بازار نيز گفت: اين روند در صورت ادامه‌دار بودن، ذائقه بازار را تغيير مي‌دهد و مي‌توان گفت تا حدودي در 2 سال اخير تغيير داده است، به اين صورت که اکثريت معامله‌گران بازار مهم‌ترين‌ پارامتر تصميم‌گيري خود را هنگام انتخاب سهم، جو بازار قرار مي‌دهند. قرار دادن الگوي روند بازار براي خريد يا فروش يک سهم شايد در برخي مواقع و با ديد نوسان‌گيري يا کوتاه‌مدت پاسخ مثبت صادر کند اما براي اشخاصي که سرمايه هنگفت دارند يا دنبال سرمايه‌گذاري با ريسک پايين‌تر هستند به هيچ‌وجه نمي‌تواند توجيه‌کننده باشد.
کم‌توجهي به سهم‌هاي بزرگ

مازيار فتحي، همچنين درخصوص ارزندگي معامله در سهم‌هاي بزرگ گفت: بسياري از سهام بزرگ بازار که درصد قابل توجهي از سهام آنها در اختيار شرکت‌هاي سرمايه‌گذاري بزرگ و هلدينگ‌هاي بازار است از طرف صاحبان اين سهم‌ها حمايتي نمي‌شوند و به‌طور کلي حقوقي‌ها پا را از ميدان کنار کشيده‌اند. از طرفي ديگر نيز افراد حقيقي و با سرمايه کم که در بازار همچنان فعال هستند با توجه به تغيير ذائقه‌اي که بيان شد، صرفا به دنبال نوسان‌گيري در بازه زماني بسيار کوتاه مدت و چند روزه هستند.تا اين حد که بعضا ديده شده وقتي سهمي را خريداري مي‌کنند پس از کسر کارمزد‌هاي معاملاتي بازدهي در حد يک درصد هم براي آنها حاصل شود راضي هستند.
وي در پايان بيان کرد: اين دسته از فعالان بازار که در شرايط کنوني اکثريت معامله‌گران را هم تشکيل مي‌دهند به دنبال سهامي هستند که به قدري از نظر سرمايه کوچک باشد که بتوانند به راحتي در آن نوسان بگيرند و قيمت آن شارپ گونه بالا رود و حرکت قيمتي سهم به راحتي صورت پذيرد. بر اين اساس، توجه به سهام بزرگ بازار بسيار کم شده است.





نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

برای تنظیم بازارها از ابزارهای مالی بورس کالا بهره ببریم

بورس کالا ابزاری برای تنظیم بازار

بانک ها به غیر شفاف ترین های بورس تبدیل شدند

آمار معاملات و اخبار بورس کالای ایران، عرضه

پیشنهاد ایران برای افزایش امنیت بورس‌های دنیا چه بود؟

بورس در تابستان چقدر رشد کرد؟

شاخص کل در آستانه فتح کانال 83 هزار واحد قرار گرفت / کوچ نقدينگي هاي جديد به بازار سهام

بورس- عرضه و تقاضا

بورس - آمار هفتگي

اولين‌هاي بورس

ريسک‌ها و فرصت‌هاي آتي بورس

تحليل بازار بورس هفته منتهي به 11 مرداد

بازدهي شاخص کل فرابورس به از 6 درصد رسيد

درج نماد بيمه زندگي خاورميانه در فرابورس

عقبگرد نماگرهاي بورسي

روز پر تحرک پالايشي‌ها در آخرين روز معاملاتي

طلسمِ بورس شکست/ روز نيمه تعطيل بازار سهام

استانداردسازي توليد و فروش محصولات کشاورزي از دريچه بورس کالا

کالاهاي قابل پذيرش در بورس کالا از شمول قيمت گذاري خارج شود

آمار معاملات و اخبار بورس کالاي ايران، معامله

شاخص کل فرابورس در ارتفاع 910 واحدي ايستاد

پرداخت 5 تومان سود براي هر سهم شرکت بورس

مجوز فعاليت اولين صندوق طلا در بورس کالا صادر شد

معاملات بورس ؛ سه گروه کوچک صدرنشين شدند

پرداخت سود سهام عدالت از آبان يا آذر

تامين مالي دانش بنيان از اهداف فاينکس 2017 است

54 شاخص براي افزايش تحليل پذيري بورس

آسيب مهلکي که نظام بانکي به بورس زده است

سود سهام عدالت کِي واريز مي‌شود؟

پيام تحرک بزرگان بورس

بورس کالاي ايران ، مرجع قيمت پسته دنيا مي شود

بازدهي منفي 5 درصدي بورس در سال 95/ رشد معقول بورس درسال آينده

جابه‌جايي اندک بورس در هفته گذشته

صادرات 55 هزار تن سنگ آهن از طريق بورس کالاي ايران

صدرنشيني خودرو، فلزات اساسي و بانک ها در بورس

انعکاس مديريت ريسک در صورتهاي مالي

پازل صعود 13 روزه بورس

يک هفته سبزپوشي شاخص بورس سهام

انعقاد 344 قرارداد آپشن سکه در بورس کالا

صرافي ها بايد قانون مبارزه با پولشويي را جدي بگيرند

قيمت اوراق تسهيلات مسکن کاهش يافت

صورتحساب سهام عدالت جهت اطلاع مشمولين صادر مي‌شود

استقبال بورس از بودجه شرکت‌ها

آدرس غلط براي توسعه بورس

صادرات بدون عوارض مواد خام معدني مشروط به عرضه در بورس کالا

اوراق خزانه اسلامي به رقيب بازار سرمايه تبديل نشود

افزايش شاخص بورس در معاملات امروز

فروش 9 هزار تن مواد شيميايي در بورس کالا

بورس تهران در يک قدمي 50 سالگي

آزادسازي سهام عدالت در راه است