بازار آریا

آخرين مطالب

اثر کاهش نرخ سود بانکي بر بخش مسکن مسکن

اثر کاهش نرخ سود بانکي بر بخش مسکن

  بزرگنمايي:

آريا بازار- اين متغير مي‌تواند مستقيما توسط مقام پولي يا غيرمستقيم و از طريق تحولات بازار پول به ايفاي نقش بپردازد. با توجه به تورم 7/ 34 درصدي سال 1392، سياست افزايش نرخ سود بانکي توسط بانک مرکزي اتخاذ شد با اين رويکرد که بخشي از نقدينگي قابل ملاحظه در گردش اقتصاد را از ساير بازارها جمع و آثار تخريبي آن را بر بازار تمامي دارايي‌ها، کنترل کند.
به گزارش خبرگزاري آريا،با توجه به کاهش نرخ تورم به 6/ 15 درصد در سال 1393 و انتظار تداوم اين حرکت در سال‌جاري، اکنون مقام پولي با هدف بهبود رشد اقتصادي و استمرار کاهش تورم، سياست کاهش نرخ سود بانکي را مورد توجه قرار داده است.
از ديدگاه توليدي، نرخ سود بانکي يکي از اقلام هزينه‌هاي توليد است که با کاهش آن قيمت تمام شده محصول کاهش مي‌يابد و از اين طريق منجر به کاهش نرخ تورم مي‌شود. از سوي ديگر در ديدگاه نظري با کاهش نرخ سود بانکي، تقاضا براي اخذ تسهيلات به‌منظور افزايش سرمايه‌گذاري افزايش يافته و از اين نظر منجر به افزايش رشد اقتصادي نيز خواهد شد. تقاضا براي افزايش سرمايه‌گذاري در چنين شرايطي به معناي کاهش تمايلات عمومي براي حفظ سپرده‌هاي بانکي و کاهش جذابيت سپرده‌پذيري بانک‌ها خواهد بود.
اما اينکه خروج سپرده‌ها از بانک‌ها به افزايش سرمايه‌گذاري و در نتيجه رشد اقتصادي منجر شود بستگي به حساسيت سرمايه‌گذاري نسبت به نرخ سود بانکي در هر کشور دارد. براساس تجربيات گذشته، در فضاي اقتصادي ايران حساسيت سرمايه‌گذاري نسبت به نرخ سود بانکي پايين است؛ بنابراين تنها با کاهش نرخ سود بانکي نمي‌توان انتظار افزايش حجم سرمايه‌گذاري در کشور را داشت بلکه بايد فضاي ايمن و قابل اتکايي براي دوره بلندمدت در اقتصاد کشور نيز ايجاد کرد.
بر اين اساس در صورت کاهش قابل ملاحظه و معنادار نرخ سود سپرده‌هاي بانکي و به تبع آن کاهش جذابيت سيستم بانکي در جذب و حفظ نقدينگي، به ويژه در شرايطي که همچنان اقتصاد از نرخ تورم دو رقمي رنج مي‌برد، منابع مالي براي حفظ ارزش خود و استفاده از ظرفيت‌هاي سوددهي در ساير بازارهاي مالي و دارايي به دنبال انتخاب بازار مناسب، از بانک‌هاي دولتي و خصوصي خارج خواهد شد. پس‌انداز‌کننده با مقايسه بازده دارايي‌ها (بهره، سود و نرخ تورم) و الگوي ريسک‌پذيري‌اش دست به انتخاب و انتقال دارايي‌هاي خود به يکي از بازارهاي ارز، طلا، مسکن و ساير کالاهاي بادوام مي‌زند.
در شرايط کنوني (تا 3 ماه آينده) که توافق‌هاي اوليه در مساله هسته‌اي صورت پذيرفته، ولي هنوز منابع ارزي به کشور وارد نشده و درآمدهاي نفتي به‌واسطه کاهش قيمت نفت کاهش يافته است، چشم‌اندازي براي نوسانات شديد نرخ ارز وجود ندارد و بازار ارز نمي‌تواند مأمن مناسبي براي جذب اين منابع مالي باشد.
از سويي با توجه به محدوديت موجود در بازار سرمايه و پيش‌بيني رشد قابل ملاحظه شاخص کل بورس، در صورتي که نرخ سود سپرده‌هاي بانکي به اندازه‌اي کاهش يابد که نرخ واقعي سود سپرده‌ها منفي شود، جهت‌گيري پس‌اندازها به سمت بازار دارايي‌هاي غيرمنقول مانند مسکن خواهد بود. از ابتداي اجراي قانون بانکداري بدون ربا (سال 1364) همواره شدت افزايش سپرده‌هاي بلندمدت بيشتر از افزايش نقدينگي بوده است. تا پايان سال 1388 يعني قبل از شدت تحريم‌هاي اقتصادي حجم نقدينگي 261 1 برابر شد در صورتي که حجم سپرده‌ها حدود 325 2 برابر شده بود. اين در شرايطي است که از سال 1389 تا 1391 حجم نقدينگي 56/ 1 برابر و حجم سپرده‌هاي بلندمدت نيز تقريبا مشابه با نقدينگي و معادل 54/ 1 برابر شده است. بررسي اين آمار به خوبي بيانگر آن است که در فاصله سال‌هاي تحريم اقتصادي و وجود تحرکات نوساني سودآور در ساير بازارهاي دارايي زودبازده مانند طلا و ارز، اين بازارها جذب‌کننده منابع مالي بخش خصوصي به جاي بانک‌ها بوده است.
نحوه رفتار اقتصادي بخش خصوصي در انتقال منابع به سمت بازارهاي سودآور، پس از 3 ماه آتي، با انعقاد و اجرايي شدن توافق سياسي با غرب، براي سياست‌گذاران اهميت مي‌يابد؛ زيرا ورود ارزهاي خارجي و تسهيل مبادلات با دنياي خارج حتي با وجود احتمال کاهش درآمدهاي نفتي، عرضه ارز را افزايش داده؛ بنابراين قيمت ارز را به سمت پايين تحريک مي‌کند. در آن شرايط از يکسو مسکن به‌عنوان يک دارايي سودآور و حافظ ارزش پول به‌عنوان يک بازار رقيب جدي براي منابع سپرده‌گذاران مطرح مي‌شود و از ديگر سو کاهش يا ثبات نرخ ارز، از ناحيه اثرگذاري بر هزينه‌هاي توليد، قيمت مسکن را تحت‌تاثير قرار خواهد داد.
بررسي تحولات نرخ سود سپرده‌هاي واقعي يک‌ساله و پنج‌ساله بانکي و رشد قيمت‌هاي واقعي مسکن مؤيد وجود رابطه منفي ميان اين دو متغير است. هنگامي که نرخ سود بانکي کاهش يافته، قيمت‌هاي واقعي مسکن، رشد قابل ملاحظه‌اي را نشان داده است و برعکس.
بررسي روند حرکت سرمايه‌گذاري بخش خصوصي در مسکن در تعامل با نرخ واقعي سود سپرده‌هاي بانکي نيز نشان مي‌دهد که هنگام کاهش نرخ سود بانکي، سرمايه‌گذاري در بخش مسکن افزايش يافته، ولي شدت افزايش بسيار کندتر و کوچک‌تر از شدت تغيير در نرخ‌هاي سود بانکي است.
بررسي تاريخي رفتار متغيرهاي بخش مبين آن است که هنگام کاهش نرخ سود بانکي منابع خارج شده از بانک‌ها در ابتدا به دنبال سفته‌بازي به بخش مسکن وارد شده و تقاضاي مسکن را از بعد تقاضاي سفته‌بازي تحريک مي‌کنند. در صورت کاهش نرخ سود سپرده‌هاي بانکي به دليل وجود ظرفيت مناسبي از خانه‌هاي خالي، بروز شوک قيمت مسکن، مطابق تجربه سال‌هاي 1386، محتمل نيست ولي در صورتي که زمينه‌هاي افزايش سرمايه‌گذاري در تمام فعاليت‌هاي اقتصادي از جمله بخش مسکن فراهم و تقويت نشود و تعادل ميان بازارهاي دارايي ايجاد نشود، احتمال بروز تحريک قيمتي در ميان‌مدت در مسکن منتفي نيست.
البته ورود سرمايه‌ها به بخش مسکن و قوت گرفتن تقاضا حتي اگر با افزايش قيمت مسکن همراه شود مي‌تواند با تقويت بازار رهن ثانويه و بهبود نسبت 3LTV به فرصتي براي رشد بخش مسکن (عرضه و تقاضا) تبديل شده؛ بنابراين منجر به رشد اقتصادي شود. در صورتي که بازار رهن تقويت نشود، تقاضاي مصرفي مسکن بدون پاسخ باقي‌مانده و زمينه بهتري براي سفته‌بازان در اين بخش فراهم خواهد شد.
معاون مسکن و ساختمان وزير راه‌وشهرسازي
پارقي
1- حجم نقدينگي در سال 1364 معادل 9002 ميليارد ريال و در سال 1388 معادل 2.355.889 ميليارد ريال است.
2- کل سپرده‌هاي شبکه بانکي مشتمل بر سپرده‌هاي بخش دولتي نزد بانک‌ها و موسسات اعتباري، سپرده‌هاي ديداري و سپرده‌هاي غيرديداري نزد بانک‌ها و موسسات اعتباري است.
3- Loan To Value





نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

ایجاد مسیر جدید پیش فروش مسکن

واریز 10 میلیاردی کمک‌های مردمی به دفتر رهبری به حساب بنیاد مسکن

پرداخت تسهیلات نوسازی روستاهای قصرشیرین از امروز

فروش آپارتمان در تهران رکورد زد!

نرخ قطعي معاملات آپارتمان در غرب تهران +جدول

مظنه واحدهاي نوساز در تهران+ جدول قيمت

مظنه قيمت خريد آپارتمان چقدر است؟

نرخ قطعي آپارتمان در منطقه 6 تهران؟ +جدول

نرخ قطعي معاملات آپارتمان در شرق تهران؟ +جدول

زمين خام در تهران متري چند؟

رونق بازار اجاره با چاشني نوسان قيمت ها

آپارتمان سه خوابه در تهران چند؟ +جدول

نرخ جديد آپارتمان در جنوب تهران؟ +جدول

قيمت روز انواع کولر گازي و اسپيلت +جدول

قيمت انواع کاغذهاي A4-A5 +جدول

قيمت واحد مسکوني در خيابان مطهري تهران؟ +جدول

قيمت آپارتمان حوالي ميدان تجريش؟ +جدول

قيمت واحد مسکوني در نازي آباد تهران؟ +جدول

با 150ميليون کجا مي‌توان‌ خانه‌ خريد؟ +جدول

تکانه‌هايي مثبت در بخش مسکن +اينفوگرافيک

قيمت اجاره‌بها آپارتمان متراژ بالا در تهران + جدول

مقام مسئول:خريدتضميني گندم از مرز 6.6 ميليون تن گذشت

موافقت بانک مرکزي با وام جديد مسکن/قيمت افزايش نيافته است

قيمت آپارتمان در منطقه فرشته؟ +جدول

افزايش قدرت خريد وام مسکن

ابزارهاي محرک بازار مسکن

مظنه واحدهاي 70 متري در تهران؟ +جدول

مظنه آپارتمان در منطقه اميرآباد؟ +جدول

نرخ قطعي معاملات آپارتمان در غرب تهران +جدول

مشکل شهرداري‌ها به‌دليل رکود صنعت مسکن/ شهرداري به عنوان يک نهاد 100درصد عمومي، عهده دار خدمات‌رساني به مردم است

بازار ساختماني 8 ميليارد دلاري

متقاضيان مسکن مهر پرديس پيمانکاران متخلف را معرفي کنند

مسکن همچنان در سراشيبي رکود،رونق بازار مسکن عامل بهبود فضاي اقتصادي

تحولات بازار مسکن تهران در فروردين‌ سال 96 / کاهش معاملات

شناور کشتيراني هانجين به تاريخ پيوست ؛ پايانه چله

صدور بيش از 20 هزار مجوز پرواز فوق‌العاده و برنامه اي براي نوروز

صدور مجوز فروش هواپيما به ايران از سوي وزارت خزانه داري آمريکا

تحقق 5 پيش‌بيني در بازار مسکن

14هزار پرواز مسافري در طرح نوروزي

ضرورت افزايش تجهيزات هوشمند مديريت جاده اي

رشد 17 درصدي مسافر و پرواز فرودگاه‌هاي ايران در سال 2016

تخصيص سالانه 200 هزار تسهيلات به واحدهاي مسکن‌ روستايي

جزييات مسکن اجتماعي ابلاغ شد

دولت يازدهم 840 هزار واحد مسکن مهر تحويل داده است

اخذ ماليات از خانه هاي خالي اثر منفي بر عرضه مسکن خواهد داشت

چهارمين نمايشگاه بين المللي املاک و مستغلات برگزار مي شود

نبود اطلاعات از نقشه ساختمان فاجعه پلاسكو را وسعت داد

قيمت بليت قطار در نوروز گران نمي شود

برف و کولاک در برخي محورهاي مواصلاتي کشور

شرکت اجرايي و فني زيرمجموعه رجا تشکيل مي‌شود