بازار آریا

آخرين مطالب

بازدهی بلندمدت بازار مقالات توليد و تجارت

بازدهی بلندمدت بازار

  بزرگنمايي:

بازار آریا - پویا جبل عاملی/ اقتصاد‌دان وقتی بازدهی بلندمدت بازار مسکن را در کنار بازارهای دارایی دیگر بسنجیم، در می‌یابیم که این بازار به غیر از ایمن بودن دارایی که در آن مبادله می‌شود، دارای بازدهی قابل توجهی نسبت به دیگر دارایی‌ها بوده است. شاخص بازدهی به ریسک بازار مسکن در بلند مدت از تمام بازارها از جمله سکه بیشتر بوده است. اما به نظر می‌رسد که این روند قیمتی که حداقل در نیم‌قرن گذشته صادق بوده، در حال رنگ باختن باشد.
دو عامل بر تقاضای مسکن در بلندمدت موثر است. اولین مساله آن است که نرخ رشد جمعیت در پنجاه سال اخیر به کمترین حد خود رسیده است. در حالی که در اواخر دهه 1340، نرخ رشد 7/ 2 درصد بود و این رقم با افزایش از نیمه دهه 1350 در سال 1364 به بالاترین حد خود یعنی 1/ 4 درصد رسید. از آن زمان به بعد سقوط کرده و اکنون به 1/ 1 درصد رسیده است. به عبارت دیگر هرم جمعیتی ایران که همواره درصد تازه زاده شدگانش بیش از گروه‌های جمعیتی دیگر بود، اکنون به گونه‌ای شده است که طبقه 30 تا 40 سال آن بیشترین جمعیت را در مقابل دیگر طبقات جمعیتی دارد. بدون تردید این عامل بر روند بلندمدت قیمت مسکن موثر خواهد بود. اگر چندین دهه است که مسکن، یکی از پر‌بازده‌ترین بازارهای دارایی است، یکی از عوامل اصلی آن، تقاضای واقعی ناشی از رشد جمعیت و رسیدن نسل‌ها به تشکیل خانواده بوده است. این امر در دهه آتی نزولی خواهد شد، و هیچ دلیلی وجود ندارد که بازار مسکن، بازدهی‌های واقعی پیشین خود را در بلندمدت به ثبت رساند.
عامل دیگری که هر چند مشخص نیست موقتی باشد یا خیر، کاهش درآمدهای نفتی و اثر آن بر بازار مسکن است. این عامل برای بسیاری دور از ذهن است، اما یکی از پایه‌های بیماری هلندی، اثر‌گذاری درآمدهای سرشار زیرزمینی بر تقویت پول ملی و افزایش قیمت کالاهای غیرمبادله‌ای مانند مسکن است. به عبارت دیگر، با افزایش درآمدهای نفتی، کشور شروع به خرج کردن ارز ناشی از آن می‌کند و در نتیجه، عرضه ارز بیشتر شده و واردات کالاهای مبادله‌ای بیشتر می‌شود. در اقتصاد متورم ایران، این امر باعث می‌شود تا قیمت کالاهای مبادله‌ای نسبت به غیرمبادله‌ای کمتر شده و صنایع غیرمبادله‌ای مانند مسکن، پناهگاه سرمایه‌های بیشتر و بیشتر شود و در نتیجه قیمت آن افزایش یابد.
تصویری که از اقتصاد داریم کاملا با این خصیصه هلندی وار اقتصاد ایران همراهی می‌کند، به این معنا که در بلندمدت با تقویت پول ملی حاصل از درآمدهای ارزی ناشی از نفت، بازدهی بازار مسکن به‌عنوان اصلی ترین کالای غیرمبادله‌ای بیشتر شده است. اما از ابتدای دهه 1390 با اعمال تحریم‌های نفتی، خصلت بیماری هلندی اقتصاد ایران کمرنگ شده است. هر چه نمود بیماری هلندی کمتر شود، اثر‌گذاری بر قیمت مسکن از این کانال کمتر خواهد بود. البته این عامل کاهش درآمدهای نفتی مانند عامل رشد جمعیت نیست و می‌تواند موقتی باشد، اما تا زمانی که تحریم‌ها وجود دارد و درآمدهای ارزی کشور از بخش نفت کمتر است، می‌توان مدعی بود که این کانال هم می‌تواند محدودیتی برای بازدهی بازار مسکن باشد.





نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

راکش ماتور: کارآفرین سریالی کسب‌وکارهای موفق

آیا یک مدیر باید نقطه ضعف‌هایش را پنهان کند؟

مدیران بزرگ چگونه استعدادها را کشف می‌کنند؟

مدیریت ریسک، کلید اعتماد به بازار

اهمیت تعیین مدت در قرارداد

مشاغل آینده در آینه تکنولوژی

رهبران بازسازی در چرخه حیات کسب‌وکار

«کسب‌وکارهای اینترنتی» رتبه‌بندی می‌شوند

رقیب شما دشمن شما نیست

راهکارهایی برای تربیت فرزندان منضبط

با برنامه‌ریزی زندگی کنیم

با چالش‌های زندگی مقابله کنیم

مهار اضطراب در جمع

مدیران بزرگ چگونه کارکنان‌شان را ستایش یا توبیخ می‌کنند؟

اگر مدیران پای کار نیایند کارمندان هم نخواهند آمد

روبه‌رو شدن با واقعیت زندگی حرفه‌ای

حرکت در مسیر پرچالش داخلی‌سازی

استراتژی بنگاه‌ها در شرایط تحریم

چه عوامل سازمانی مانع نوآوری شرکت‌های ایرانی هستند؟

یک شرکت تکنولوژی، نه یک خرده‌فروش

چابکی استراتژیک: بازی در دو نیمه

4 سناریوی پیش روی صنعت فناوری اطلاعات

چند نکته در قراردادهای پیش‌فروش ساختمان

65درصد زنان تحصیلکرده بیکارند

کارفرما از چه زمانی باید پرسنل خود را بیمه کند؟

کاهش تاریخی فروش خودروها در جهان

ساده‌سازی قیمت یا ساده‌سازی محصول؟

حرفه‌آموزی می‌تواند کلید حل مشکل بیکاری در آذربایجان‌غربی باشد؟

آیا یک مدیر همیشه باید استرس داشته باشد؟

احیا شدن پس از شکست در کسب‌وکار

سوءاستفاده 4/2میلیارد دلاری از معافیت‌های کولبران

چرا کارگران فصلی و غیردائم از مزایای بیمه بیکاری محرومند؟

تسلا به‌دنبال افزایش تولید

با 10 شغل‌ چاق‌کننده آشنا شوید +اینفوگرافیک

5 حق اختصاصی خانم ها در محیط کار

قیمت دلار و قیمت ارز در بازار امروز تهران 98/04/17

قیمت طلا و قیمت سکه در بازار امروز تهران 98/04/17

قیمت خودرو در بازار کشور - 98/04/17

انواع بازسازی در چرخه کسب و کار

خبرگان بازاریابی چه می‌گویند؟

گام اول، گفت‌وگو با مدیر است

کناره گیری هارالد کروگر از مدیرعاملی ب ام و قطعی شد

قیمت طلا و قیمت سکه در بازار امروز تهران 98/04/16

قیمت خودرو در بازار کشور - 98/04/16

قیمت دلار و قیمت ارز در بازار امروز تهران 98/04/16

چگونه می‌توان یک رئیس خوب بود؟

نحوه کار با رئیسی که انتظارات غیرواقعی دارد

چرا همه به ارزیابی منظم عملکرد نیازمندیم؟

هلدینگ‌داری اثربخش در بنگاه‌های اقتصادی

پیشرفت‌های تکنولوژی و غافلگیری بازارهای مالی