بازار آریا

آخرين مطالب

بازدهی بلندمدت بازار مقالات توليد و تجارت

بازدهی بلندمدت بازار

  بزرگنمايي:

بازار آریا - پویا جبل عاملی/ اقتصاد‌دان وقتی بازدهی بلندمدت بازار مسکن را در کنار بازارهای دارایی دیگر بسنجیم، در می‌یابیم که این بازار به غیر از ایمن بودن دارایی که در آن مبادله می‌شود، دارای بازدهی قابل توجهی نسبت به دیگر دارایی‌ها بوده است. شاخص بازدهی به ریسک بازار مسکن در بلند مدت از تمام بازارها از جمله سکه بیشتر بوده است. اما به نظر می‌رسد که این روند قیمتی که حداقل در نیم‌قرن گذشته صادق بوده، در حال رنگ باختن باشد.
دو عامل بر تقاضای مسکن در بلندمدت موثر است. اولین مساله آن است که نرخ رشد جمعیت در پنجاه سال اخیر به کمترین حد خود رسیده است. در حالی که در اواخر دهه 1340، نرخ رشد 7/ 2 درصد بود و این رقم با افزایش از نیمه دهه 1350 در سال 1364 به بالاترین حد خود یعنی 1/ 4 درصد رسید. از آن زمان به بعد سقوط کرده و اکنون به 1/ 1 درصد رسیده است. به عبارت دیگر هرم جمعیتی ایران که همواره درصد تازه زاده شدگانش بیش از گروه‌های جمعیتی دیگر بود، اکنون به گونه‌ای شده است که طبقه 30 تا 40 سال آن بیشترین جمعیت را در مقابل دیگر طبقات جمعیتی دارد. بدون تردید این عامل بر روند بلندمدت قیمت مسکن موثر خواهد بود. اگر چندین دهه است که مسکن، یکی از پر‌بازده‌ترین بازارهای دارایی است، یکی از عوامل اصلی آن، تقاضای واقعی ناشی از رشد جمعیت و رسیدن نسل‌ها به تشکیل خانواده بوده است. این امر در دهه آتی نزولی خواهد شد، و هیچ دلیلی وجود ندارد که بازار مسکن، بازدهی‌های واقعی پیشین خود را در بلندمدت به ثبت رساند.
عامل دیگری که هر چند مشخص نیست موقتی باشد یا خیر، کاهش درآمدهای نفتی و اثر آن بر بازار مسکن است. این عامل برای بسیاری دور از ذهن است، اما یکی از پایه‌های بیماری هلندی، اثر‌گذاری درآمدهای سرشار زیرزمینی بر تقویت پول ملی و افزایش قیمت کالاهای غیرمبادله‌ای مانند مسکن است. به عبارت دیگر، با افزایش درآمدهای نفتی، کشور شروع به خرج کردن ارز ناشی از آن می‌کند و در نتیجه، عرضه ارز بیشتر شده و واردات کالاهای مبادله‌ای بیشتر می‌شود. در اقتصاد متورم ایران، این امر باعث می‌شود تا قیمت کالاهای مبادله‌ای نسبت به غیرمبادله‌ای کمتر شده و صنایع غیرمبادله‌ای مانند مسکن، پناهگاه سرمایه‌های بیشتر و بیشتر شود و در نتیجه قیمت آن افزایش یابد.
تصویری که از اقتصاد داریم کاملا با این خصیصه هلندی وار اقتصاد ایران همراهی می‌کند، به این معنا که در بلندمدت با تقویت پول ملی حاصل از درآمدهای ارزی ناشی از نفت، بازدهی بازار مسکن به‌عنوان اصلی ترین کالای غیرمبادله‌ای بیشتر شده است. اما از ابتدای دهه 1390 با اعمال تحریم‌های نفتی، خصلت بیماری هلندی اقتصاد ایران کمرنگ شده است. هر چه نمود بیماری هلندی کمتر شود، اثر‌گذاری بر قیمت مسکن از این کانال کمتر خواهد بود. البته این عامل کاهش درآمدهای نفتی مانند عامل رشد جمعیت نیست و می‌تواند موقتی باشد، اما تا زمانی که تحریم‌ها وجود دارد و درآمدهای ارزی کشور از بخش نفت کمتر است، می‌توان مدعی بود که این کانال هم می‌تواند محدودیتی برای بازدهی بازار مسکن باشد.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

لایحه حمایت از سهامداران خرد تصویب شد/ اصلاح موادی از قانون تجارت

تجارت جنوب در دوره اول حکومت قاجار

کیف پول بیت‌کوین روی گوشی HTC

مروری بر معروف‌ترین اپلیکیشن‌های پخش آنلاین موسیقی در جهان

سلاخی استارت آپ‌ها در گلوگاه انحصار توسکا و اپراتورها

اجرای الگوی جدید مشاغل خانگی در 9 استان

جزئیات اجرای الگوی جدید کسب و کار/ 32برند ایجاد شده است

هر بیکار شده‌ای تا چندماه می‌تواند مقرری «بیمه بیکاری» دریافت کند؟

چگونه نوجوانتان را کارآفرین کنید؟

3 رویکرد برای آغاز کارآفرینی

مدیریت قوی کسب‌وکارهای متوسط با راهکارهای ERP

اکـــران آی‌فـون 11

چگونه به اهداف‌مان در شبکه‌های اجتماعی برسیم؟

5 توصیه به کارآفرین‌های تازه کار

چگونه با قزل‌آلا میلیاردر شویم؟

رمز و راز خشکبار فروشی موفق

احیای 470بنگاه اقتصادی مشکل‌دار/ جلوگیری از تعدیل101هزار نیروی کار

پرداخت 1500 میلیارد تومان تسهیلات مشاغل خانگی

سه اقدام بانک مرکزی برای حمایت از بنگاه‌های تولیدی/ رفع مشکل چک برگشتی واحدهای تولیدی با ابلاغ آیین نامه جدید

غول‎های دیجیتالی در ایفا 2019

چرا رانندگان تاکسی‌ اینترنتی دوست دارند حرف بزنند؟

فعالیت 380 هزار کسب و کار اینترنتی بدون نماد اعتماد

رشد بنگاه‌های کوچک، بهره‌وری را افزایش می دهد

زنان؛ دست بالا در کار بدون مزد

آغاز نسل رهبران سازمانی منعطف

چگونه وکیل انتخاب کنیم؟

8 طرز فکری که در کارآفرینان باید تغییر کند

ویژگی‌‌های شخصیتی یک تیم اثربخش و قوی چیست؟

3 خصوصیت بارز یک کارآفرین

استارت آپ‌های فعال در زمینه بوم گردی

تغییر الگـوی کاریابی

من یک ایده برای شروع یک کسب و کار دارم، از کجا شروع کنم؟

سرمایه‌گذاری انحصاری اروپا در استارت‌آپ‌ها

9 دردسر مالیاتی تولید

تولید تخم‌مرغ از مصرف پیشی گرفت

سوءاستفاده کارخانجات رب از مصرف‌کنندگان

دولت روحانی نهادساز است

حرکت از وضعیت موجود به وضعیت بهتر

مدیریت جلسات عمومی با کارکنان

چگونگی دستیابی به اهداف کلان بازاریابی

نقشه‌راه ارتقای مهارت

چگونه با کالای ایرانی آشنا شدیم؟

پیش‌شرط افزایش بنگاه‌های کوچک و پیچیدگی رشد آنها

به کودکان مدیریت پول تو جیبی هایشان را آموزش دهید

صفر تا صد راه‌اندازی یک قنادی

چگونه کارآفرین شویم؟

10 رازی که فروشندگان فست فود پنهان می‌کنند

پاسخ‌های استراتژیک به تهدیدهای پیچیده

ماندگاری 13 میلیون شاغل در شغل اصلی کمتر از 10 سال است

اهمیت تغییر مدیریت در فرآیند بازسازی