بازار آریا

آخرين مطالب

منابع ریسک‌ شرعی سرمایه‌ گذاری در بازار جهانی مقالات بورس و بانک

منابع ریسک‌ شرعی سرمایه‌ گذاری در بازار جهانی

  بزرگنمايي:

بازار آریا - جریان بین‌المللی‌ سرمایه به عنوان یک جریان موثر در رشد و توسعه اقتصادی جوامع از سوی کارشناسان اقتصادی مطرح است که این جریان به دو طریق سرمایه‌ گذاری خارجی مستقیم (FDI) و غیرمستقیم (FPI) محقق می‌شود. در بعد غیر مستقیم سرمایه‌گذاری خارجی که از آن به عنوان سرمایه‌گذاری در سبد مالی سایر کشورها یاد می‌گردد، سرمایه‌گذاران با انواع مختلفی از ریسک‌های مالی، حقوقی و … مواجه هستند. با این حال در فضای تامین مالی اسلامی ، سرمایه‌گذاران مسلمان در خارج از کشورهای خود با ریسک شریعت نیز مواجه هستند.
منبع ریسک شریعت متناسب با نوع کشور و بازار مالی که در آن اقدام به سرمایه‌ گذاری می‌کنند، متفاوت است که در این نوشتار درصدد تبیین منابع ریسک‌ شریعت در بازار سهام کشورهای مختلف برای سرمایه‌گذاران مسلمان خصوصاً سرمایه‌گذاران ایرانی که علاقه‌مند هستند با رعایت اصول شریعت در بازارهای سهام بین‌المللی‌ سرمایه‌گذاری نمایند، خواهیم پرداخت.
بیشتر شرکت‌های در دسترس سرمایه‌گذاران مسلمان در بازارهای سهام، شرکت‌هایی با فعالیت‌های مختلط (ترکیبی) هستند به این معنی که در کنار انجام فعالیت‌های مبتنی بر شریعت برخی از فعالیت‌های ناسازگار با شریعت را نیز در کنار یا ترکیب فعالیت‌های اصلی خود دارند. این امر در ارتباط با شرکت‌های فعال در بسیاری از کشورهای اسلامی همانند کشورهای حوزه خلیج فارس (امارات متحده عربی، عربستان و …) و جنوب شرق آسیا (مالزی، اندونزی و …) نیز حاکم است.
از مهم‌ترین دلایل حاکم شدن این فضا در گسترده بازارهای سهام جهانی موارد زیر است:
1. چارچوب تامین مالی جهانی خود مبتنی بر شریعت نیست. شرکت‌ها معمولاً نیازهای مالی خود را از طریق نهادها و ابزارهای مالی متعارف تامین می‌کنند. برای مثال، عدم وجود بانک‌های اسلامی در بسیاری از کشورها برای حمایت از معاملات برون مرزی مساله خیلی بزرگی است. به همین ترتیب، بازارهای سرمایه اسلامی برای تسهیل تجارت در بسیاری از حوزه‌های قضایی توسعه یافته نیستند، بیمه اسلامی (تکافل) یا کم است یا برای پوشش ریسک تجارت مرتبط وجود ندارد. این سطح از شکاف بدون هیچگونه انتخابی به جز دریافت خدمات از منابع متعارف رفع نخواهد شد. بنابراین بسیاری از شرکت‌ها به ناچار و به دلیل فقدان عمق و تنوع ابزارها و نهادهای مالی اسلامی با بخش تامین مالی متعارف در ارتباط هستند که همین امر مبتنی بر شریعت بودن فعالیت آنها برای سرمایه‌گذاران مسلمان علاقه‌مند به سرمایه‌گذاری در بازارهای سهام جهانی با ابهام همراه می‌کند.
2. در بسیاری موارد، شرکت‌ها توسط غیر مسلمانان تاسیس یا مدیریت شده‌اند که گرچه بطور کامل نیازهای حقوقی و قانونی حوزه قضایی خاصی را برآورد نمی‌کنند. نیازی به پیروی از قوانین شریعت برای فعالیت خود نمی‌بینند. چنین شرکت‌هایی ممکن است در فعالیت‌های تجاری غیرقانونی همراه با مجازات (مثل قرض گرفتن با بهره یا به دست آوردن بهره سپرده‌ها و غیره) شرکت کنند.
3. برخی از شیوه‌های کسب و کار برای مسلمانان ممنوع است، همان ممکن است بر غیر مسلمانان ممنوع نباشد. از جمله این موارد می‌توان به تولید و مصرف گوشت خوک و مشروبات الکلی اشاره نمود. بنابراین در این مورد نیز شرکت‌هایی که به نوعی مرتبط با فعالیت‌های غیرمجاز شرعی هستند با ریسک شریعت همراه خواهند بود.
با توجه به تمامی مواردی که در ارتباط با منابع ریسک شریعت فعالیت شرکت‌های مختلط موجود در بازارهای سهام کشورهای اسلامی و غیر اسلامی بیان شد، امروزه محققان شریعت، مقامات نظارتی و دیگر بازیگران تامین مالی اسلامی با ابداع و اجرای معیارها و روش‌هایی درصدد غربالگری شریعت سهام بازارهای مالی مختلف برآمده‌اند. به این‌صورت که با توجه به این معیارها و روش‌ها سهام مجاز از نظر شریعت را از غیرمجاز تفکیک نموده و سرمایه‌گذاران مسلمان با دسترسی به این فهرست به راحتی و به دور از ریسک شریعت اقدام به سرمایه‌گذاری در بازارهای سهام بین‌المللی‌ می‌نمایند. بر اساس این راه‌حل‌ها، شاخص سهام متنوعی ارایه شده که شامل داوجونز (Dow Jones)، بورس اوراق بهادار فایننشیال تایمز (FTSE)، شاخص مالی سرمایه بین‌المللی‌ مورگان استنلی (MSCI) و استاندارد‌اند پورز (S&P) هستند که معیارهای خود را برای تعیین انطباق با شریعت شرکت‌های سهامی در سطح بین‌الملل توسعه داده‌اند.
غربالگری شرعی اوراق بهادار مالی زمینه توسعه و تعمیق بیش از پیش تامین مالی اسلامی را فراهم نموده هر چند که هم‌اکنون در ابتدای راه خود است به گونه‌ای که در ارتباط با فقه امامیه تاکنون اقدام عملی در این زمینه صورت نگرفته در صورتی که با توجه به حجم سرمایه‌گذاری هموطنانمان و شیعیان سایر کشورها در بازارهای مالی بین‌المللی‌ به عنوان یک ضرورت برای توسعه تامین مالی اسلامی در نظر گرفته شود.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

نبض بازار سهام - 1398/05/30

رکوردشکنی‌های پیاپی در بورس تهران

جدول مقاطع - 1398/05/30

امکان تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی از طریق بورس

سقوط آزاد بیت کوین در هفته اخیر

تحولات قیمت نفت در هفته چهارم مرداد 98

تحلیل بازار طلا در هفته چهارم مرداد 98

تحلیل روند نرخ ارز در هفته چهارم مرداد 98

گزارش بورس در هفته چهارم مرداد 98

ایستایی بازارهای جهانی

همراهی بازار داخل با رکود جهانی

تغییر آرایش بازیگران سهام

چهار ضلعی نوسان‌ساز بورس

تعقیب نقدینگی در سال 97

رشد خیره‌کننده بورس در هفته‌ای که گذشت

سقوط دلار، صعود بورس

جهش سهام آسیایی پس از به تاخیر افتادن تعرفه‌های چین

گزارش 19 مرداد 98 بورس – روند تدریجی افت ارزش معاملات

گزارش 20 مرداد 98 بورس – تاثیر تنش‌ها بر ریسک‌گریزی سهامداران

سهام آسیایی افت کرد

گزارش 12 مرداد 98 بورس

تحلیل قیمت نفت در هفته دوم مرداد 98

تحلیل بازار طلا در هفته دوم مرداد 98

تحلیل روند نرخ ارز در هفته دوم مرداد 98

تحلیل بازار بورس در هفته دوم مرداد 98

گزارش 13 مرداد 98 بورس – افزایش شاخص کل بورس

گزارش روزانه 14 مرداد 98 بورس – رشد قابل توجه گروه محصولات دارویی

گزارش 15 مرداد 98 بورس – تاثیر شعله ور شدن آتش جنگ تجاری

گزارش 16 مرداد 98 بورس

تحولات قیمت نفت در هفته سوم مرداد 98

تحلیل روند نرخ ارز در هفته سوم مرداد 98

تحلیل بازار طلا در هفته سوم مرداد 98

تحلیل بازار بورس در هفته سوم مرداد 98

تغییرات دیروز شاخص کل بورس تهران - 1398/05/20

مختصات سود در بورس تهران

چهارمین پکیج "شستا" در بورس

رشد سهام آسیایی محدود شد/ سهام چین افت کرد

سقوط سنگین دوباره وال‌استریت/ داوجونز 500 واحد سقوط کرد

آغاز اصلاحات بانکی با افزایش اقتدار بانک مرکزی

شاخص‌های وال‌استریت هفته خود را با افت به پایان برد

طلا تا 1600دلار صعود می‌کند؟

آمار روزانه بازار سهام - 1398/05/17

واگرایی ممتد شاخص‌های سهام

هجوم سرمایه‌ها به پناهگاه امن

سهام بزرگترین بانک اروپا سقوط کرد

سرمایه‌گذاری شهر آتیه به فرابورس می رود

ثروتمندترین فرد جهان به سهام خود چوب حراج زد

سقوط آزاد 767 پله‌ای شاخص‌های بورس آمریکا

چگونه می‌توان در کمتر از 20 ثانیه کارت به کارت کرد؟

افت سهام آسیایی شدت گرفت